股指短期内或加剧波动

发布时间：2021-01-07 11:49:36 阅读：次来源：PP管厂家

3月31日起,融资融券业务正式试点。分析人士指出,海外经验表明,融资融券的推出会在短期内加剧市场波动,不过对A股市场可能形成积极影响。

华泰联合证券选用了中国台湾、印度,作为融资交易的分析样本。历史走势显示,融资业务推出后,在短期内可能会加剧市场的波动,但是长期来看,并不会加大市场的波动。

而关于融券业务,恒泰证券分析师王永明认为,融券业务推出对市场短期可能偏利空。“香港于1994年1月推出融券业务以后,结束了长达4年的牛市行情,在之后的3个月,指数出现大幅跳水,恒生指数一年时间跌幅达到40%。不过长期而言,市场仍遵循自身运行规律。”

但就A股市场而言,分析人士认为,融资融券与股指期货是我国金融创新的成果之一,虽然不会影响市场长期走势,但短期内将会提高标的股的活跃度,对大盘形成正向刺激。

“融资融券业务启动短期内对A股市场是利好,对A股走势也有积极影响,估计短期内股指有可能重心上移。”东北证券(000686)分析师赵旭的实证研究表明,融资融券交易对股市的成交量有正的作用,对增加股市流通性、活跃交易作用更为明显。

国都证券分析师张翔认为,我国融资融券的制度建设还存在一定的局限性,目前证券公司对于融券业务的积极性可能不高,而融资业务的规模在试点初期也不会太大,因此都不会对市场运行造成太大的作用力。

融资融券制度推出对各市场的影响情况概括

推出时间市场波动率变化市场成交量变化

台湾（融资） 1974年6月短期加剧,长期有助于稳定 --

印度（融资） 2004年2月短期加剧,长期不会加剧波动无明显影响

香港（融券） 1994年1月短期略有加剧,长期不会加剧波动有助于成交活跃

英国（融券） 1994年7月有助于市场稳定有助于成交活跃

韩国（融券） 1996年9月加剧市场波动 --

新加坡（融券） 2002年1月有助于市场稳定 --

资料来源:华泰联合证券研究